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目前304不鏽鋼管市场在淡季交易量表现疲软
發表時間:2019-07-10     阅读次数:     字体:【

從基差來看,目前期貨較于304不鏽鋼管現貨,更爲疲軟,現貨的上漲機會大于期貨,期貨的風險大于現貨。對于現貨貿易商來說,適當介入一些基差正套操作可以,後期有一定機會收益機會。

2019年春節後,不鏽鋼市場在高庫存的推動下,啓動了一輪下跌,隨後又在需求預期和環保預期中回調。但是在整個過程中,通過對市場的實時關注,發現整體情緒並不主動,而是在行情的推動下,被動變化,大部分市場參與者被盤面帶著走,表現滯後。而在經曆了開年的行情,後面又將如何表現?以下是本人幾個方面的想法:

1、需求的預期,在經曆了幾日的低迷,2月21-22日需求瞬間起來,但是這個起來,只是相對于之前的低迷而言,較正常需求水平尚有距離,更不談能達到降庫力度。但是後期304不鏽鋼管表現如何?了解到目前有不少機構對于全國房地産開工持偏弱看待,而積極的情緒更多的來源于基建的投入。但是長的不說,先說短的,就當前是否真正已經開始全面複工?需求是否全面啓動?尚需觀察!近期華北情緒好于南方,開工方面也是如此,或許有受到降水天氣及其預期的影響。預期真正全面需求啓動雖然會早于2018年,但是也需要到3月中旬。

2、庫存的預期,目前鋼廠和社會總庫存低于2018年初,高于往年。通過庫存、産量推算表觀需求,已經達到正常水平的三分之二,但是全國每日成交僅在近幾日剛達到正常一半不到的水平,前幾日甚至不足正常水平的四分之一,這表明還有一大部分的隱性庫存沒有反應出來,會在後期伴隨著新增供給,一起顯現出來。而目前的需求水平,不足以消化當前的産量,故後面或將繼續累庫,而本人預期2019年社會庫存或將達到2018年的水平,甚至小幅超過。

3、304不鏽鋼管产量的预期。2018-2019冬季产量最大的不同是,产量没有出现季节性大波动,整体表现相对平稳,出乎市场预料。虽然近几日又开始陆续有临时性环保限产的一些消息,但是这种表现再2018年也是覆盖全年的,并没有带来较大的产量影响,而且电弧炉的逐渐复工,此消彼长,整体不低。产量方面,依然更多的关注品种间的调配和地区间的变化,但是整体市场保持高供给的局面,还将延续全年就目前的现状而言,304不鏽鋼管市场有点“空现状-多预期”的表现,当需求的积极预期被放大上推之后,需求确实起来了,价格也上行了,但是库存还在继续累, 那么商家很有可能会产生恐慌,毕竟目前的周期,商家需要的不是正常需求保持库存稳定,而是超预期的需求放量带来的顺利降库兑现。所以对于超预期的需求放量,尚未到时候。

那後面將怎麽走呢?還是回歸到區域強弱分析,以及基差分析。

一、從基差來看,目前期貨較于304不鏽鋼管現貨,更爲疲軟,現貨的上漲機會大于期貨,期貨的風險大于現貨。對于現貨貿易商來說,適當介入一些基差正套操作可以,後期有一定機會收益機會。

二、在不鏽鋼上漲的驅動不在華東,在華北,每年季節性的區域波動來看,1月開始,都是華北較華東逐漸走強的一個過程,若華北失去這個上漲動力,其他地區就比較疲軟。目前華東地區,尤其是杭州地區的庫存壓力遠大于北京,兩個城市價格的博弈,或許會直接導致多空的博弈。而個人覺得杭州或將是整體風險的導火索,存在下行風險,建議在需求預期中逐漸變現。


 
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